30年筚路蓝缕，从“广船国际”到“中船防务”，作为我国首家造船上市公司、首批H上市公司、“A+H”军工第一股，中船海洋与防务装备股份有限公司名字在变、资产组成在变，不变的是“实现全体股东共赢，实现保增长稳增长”的初心。

　　 1993~2006年：叩开资金大门

　　1992年，改革开放总设计师邓小平的南方谈话，将建设中国特色社会主义理论与实践大大地向前推进了一步。沿着邓小平指引的方向，中船防务开始走上上市之路。

　　上市，在30年前的中国，是个很时髦的名词。为什么要上市？凭什么上市？

　　当时已有近40年历史的广州造船厂，从无到有、由小到大，不断发展。作为中国第一家生产集装箱的企业，红帆集装箱一度是国内集装箱的领导品牌；通过与日本石川岛播磨重工业株式会社（简称IHI公司）签订“广州造船厂和IHI相生工厂建立友好企业协定”，全面学习日本先进的造船模式，更是在造船行业内创造了“外学日韩、内学广船”的佳话。

　　然而，由于受到旧体制的束缚，企业活力不足，当时的广州造船厂发展速度相当缓慢。职工年人均创利少，国有资产经营效率低、增值缓慢，与现代化的大型造船企业对国家应有的贡献极不相称。

　　“叩开社会资金和国外资金的大门！”

　　邓小平的南方谈话鼓舞了广船人的士气。在任福炜厂长的提议下，广州造船厂党委决定申请国家体改委首批股份制规范化试点企业，这一举动得到了原中国船舶工业总公司支持和时任国务院副总理朱镕基的关心。

　　1992年9月21日，当时的国家体改委发文，“决定将广州造船厂作为国家体改委进行股份制规范化的试点企业”。

　　1993年5月24日，国家体改委发文，“同意广州造船厂为唯一发起人，通过发起设立方式设立广州广船国际股份有限公司”；5月28日，创立大会成功举办。

　　同年8月6日，广船国际在香港联合交易所上市，发行价格为2.08港元，发行总股份数为157,398,000；10月28日，在上海证券交易所上市，国家持股数为210,800,100股（后经核证为210,800,080股），流通A股发行价格为5.23元，发行股份数为126,479,500股。公司的A+H总股份数为494,677,580股。1993年12月底，广船国际总资产约为19.96亿元，净资产约为12亿元；公司H股股价最高达到5.90港元，A股最高达到7.98元，市值约为36.2亿元。

　　至此，广船国际成为中国第一批9家股份制示范化试点企业之一、中国第一家造船上市公司，实现了由近40年历史的国有企业向国有资本控股的中外合资股份公司的历史性转变。国家以2亿多元的资金，吸纳和控制了10多亿元的社会资金，国有资产无形中增值数倍；募集到的6亿多元人民币、3亿多港元资金为企业发展增强了后劲。上市后，广船国际企业经营向国内外市场拓展，订单纷至沓来。上市当年的税后利润即达到1.1122亿元，同比大幅增长64.38%；1994年税后利润1.57亿元，同比再增长41.7%。

　　市场风云变幻，发展之路荆棘遍布。受1997年亚洲金融危机的影响，在20世纪末21世纪初，全球实体经济发展受创，广船国际的发展也遭遇了巨大困难。在股份制公司的现代企业模式下，广船国际严格执行上市公司章程，积极主动进取，一方面探索企业内部管理新体制模式，深化劳动、人事、分配制度的改革；另一方面稳固国内市场、拓展国际市场，根据利润中心制设立的6个事业部各司其职，实现了液货船、半潜船、豪华客滚船等产品建造的巨大突破，建造质量、效率不断提升。

　　2006年，广船国际成为首家完成企业战略定位咨询的造船企业。通过著名战略咨询机构毕马威的研究，广船国际明确了细分市场，将产品定位放在MR型油船领域，确定了“做全球灵便型液货船市场领先者”的企业战略。

　　这一年的5月18日，广船国际上市13年来首次进行资本运作，成功完成股权分置改革工作。该公司唯一非流通股股东原中国船舶工业集团公司为获得流通权向A股流通股东执行对价安排，执行对价股份总数为34,139,465股。股改方案（每10股支付2.7股）实施后，无限售条件的流通A股由126,479,500股增加至160,628,965股，公司总股份数为494,677,580股，保持不变。

　　截至2006年12月底，广船国际总资产约为74.81亿元，净资产约为11亿元；公司H股股价为8.11港元，A股股价为12.11元，市值约为53.6亿元。

　　 2007~2015年：阶梯式跨越

　　“十一五”期间（2006~2010年），广船国际迎来了一个辉煌的5年发展阶段，累计实现销售收入298.26亿元，年度目标完成率达155.13%，利润总额40.22亿元，年度目标完成率达456.53%；造船产品完工79艘、317万综合吨，造船吨位完成率127%。批量液货船、海军舰员训练综合保障舰“88舰”、世界第一艘超万吨级大型专业医院船“和平方舟”号医院船等明星产品的成功交付，让广船国际成为中国第一、世界第三的灵便型液货船设计和建造企业，成为华南地区重要的特种辅船建造和保障基地。

　　秉持“实现全体股东共赢，实现保增长稳增长”的初心，2010年，广船国际实施资本公积转增股本，以总股本494,677,580为基数，每10股转增3股，向全体股东转增148,403,274股，转增后的股份总数为643,080,854股，大幅增加了资本流动性。

　　在发展形势一片大好之际，2008年美国次贷危机引发的全球金融危机开始波及航运和船舶市场，全球造船行业进入景气度低谷期，新船订单量大幅减少、新船价格大幅下跌，我国船舶行业结构性矛盾突出、产业集中度较低、产能过剩较为严重等问题随着“潮退”而凸显，上市公司面临“行业和股价”双低迷。

　　为贯彻落实《国务院关于促进企业兼并重组的意见》《关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见》《船舶工业加快结构调整促进转型升级实施方案（2013~2015年）》等一系列相关政策，广船国际作为行业龙头企业，决意响应船舶产业的兼并重组政策，整合优质产能资源，提高产业集中度，提升运行效率，适应新形势下的军工行业发展要求。

　　2013年5月，广船国际启动收购广州中船龙穴造船有限公司100%股权相关工作；2014年2月11日，公司完成向中船航运租赁、宝钢国际和中海香港共计增发387,453,797股境外上市外资股（H股）的非公开发行工作，总股本由643,080,854股增加至1,030,534,651股，发行价格为7.29港元，募集资金总额约为22.4亿元人民币；2014年3月5日，完成龙穴造船100%股权的工商变更登记工作，龙穴造船成为其全资子公司。

　　2014年4月8日，广船国际进一步启动向中船集团发行股份及支付现金购买中船集团持有的中船黄埔文冲船舶有限公司100%股权，及向扬州科进发行股份购买其持有的相关造船资产的相关工作；2015年3月19日，完成黄埔文冲100%股权的工商变更登记工作，黄埔文冲成为其全资子公司；2015年4月8日，完成向中船集团及扬州科进非公开发行股票，发行价格为14.17元，完成向7家特定投资者非公开发行股票，发行价格37.78元，共募集配套资金16.08亿元，公司总股本由1,030,534,651股增加至1,413,506,378股。

　　通过前两次并购重组从资本市场募集约40亿元资金，为黄埔文冲和广船国际的军工业务提供了有利的资金保障。同时，通过两次资本运作，实现了对国有军工资产“国资、民营、外资”的融合，在A+H上市平台层面的混合，多种资本形式推动军民结合深度发展，真正打造了混合所有制最彻底的典范。

　　2014年3月收购龙穴造船项目完成时，广船国际总市值由项目启动时的61亿元增加到150亿元，增长1.4倍。截至2014年年底，广船国际总资产约为236.7亿元，净资产约为56.29亿元。

　　2015年5月11日，公司名称正式由广州广船国际股份有限公司变更为中船海洋与防务装备股份有限公司。审时度势的两次资本运作，稳妥把握住了军船和民船业务发展大趋势，在优化企业资源和业务结构，为实现保增长和稳增长奠定基础的同时，实现了核心军工资产境外上市。中船防务作为“A+H”军工第一股的诞生，开创了核心军工资产境外上市的先河，使得境外上市中介机构使用、涉密信息与境内外信息披露、军工资产境外上市的安全保障等一系列军工资产境外上市的实操问题得到了有效的解决。同时，中船防务通过多形式与境外投资者充分沟通，提升中国军工企业的国际知名度，使得中国军工企业真正登陆国际资本舞台，顺利实现了完美的首次亮相。

　　中船防务以2015年12月31日为基准日，将全部实体业务和资产划转到当时的全资子公司广船国际有限公司。中船防务本部定位为中船集团资本运营的控股型平台管理公司，专注于资产经营、投资管理，执行集团公司资本运营战略，不参与实体企业的具体运营管理工作。

　　 2016年至今：高质量发展不停步

　　改革的脚步不停。贯彻落实国家关于供给侧结构性改革之“三去一降一补”的政策精神中，中船防务在准确理解《国务院关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》（国发[2016]54号）及《关于市场化银行债权转股权的指导意见》等政策指导文件的基础上，创新性地通过市场化债转股分步实施的方式，推动国有企业改革。

　　2017年9月26日，中船防务启动市场化债转股项目；2018年2月23日，完成引入9家投资机构分别对新成立的广船国际有限公司（原龙穴造船有限公司）和黄埔文冲增资24亿元，持有广船国际及黄埔文冲的股份比例分别下降至76.4214%及69.0164%。通过以锁价发行的方式引入增量资金，使得国有上市企业降低负债率、优化资本结构、降低财务风险，提升了核心竞争力和可持续健康发展能力。

　　2019年3月28日，中船防务启动重大资产置换项目；2019年6月底，按照中国船舶集团有限公司的深蓝项目实施路径优化调整思路，资产置换项目调整为出售广船国际27.4214%股权项目；2019年9月16日，广船国际及黄埔文冲完成国有独享资本公积转增注册资本事宜，公司持有的广船国际及黄埔文冲的股份比例分别降至73.7232%及54.5371%；2020年3月19日，公司原持有的广船国际27.4214%股权过户登记至中国船舶工业股份有限公司名下；2020年3月30日，中国船舶股份就本次重大资产出售向公司增发的217,494,916股权登记至中船防务账户。

　　至此，中国船舶集团深蓝项目第一步涉及中船防务重大资产出售项目的顺利完成，降低了上市公司财务负担，提升了盈利能力；兑现了关于解决同业竞争的承诺，推动民船业务整合，发挥协同效应，提升综合竞争力和整体盈利能力。

　　2021年6月30日,中国船舶集团出具了《关于避免与中船海洋防务与装备股份有限公司同业竞争的承诺函》，承诺将在本承诺函出具之日起5年内，本着有利于上市公司发展和维护股东利益尤其是中小股东利益的原则，综合运用委托管理、资产重组、股权置换/转让、资产划转/出售、业务合并、业务调整或其他合法方式，稳妥推进符合注入上市公司的相关资产及业务整合以解决同业竞争问题。在中国船舶集团控股股东的运筹下，按国资委关于国企价值重估的指导意见，为全体股东创造价值。

　　2022年7月25日，中国船舶股份以1,070,432,000元增资广船国际，公司放弃对广船国际的同比例增资权，对广船国际的持股比例由46.3018%下降至41.9170%。通过本次重大资产重组，中国船舶股份收购广船国际后有利于推动内部民船业务整合，发挥两者民船业务协同效应，增强综合竞争实力，在更广阔平台上参与国际民船市场竞争，有利于提高我国民船行业的国际市场占有率和整体盈利水平。

　　截至2022年12月底，中船防务总资产约为464.8亿元，净资产约为155.9亿元；总市值为209.6亿元。

　　上市卅载，春华秋实。中船防务始终把握大国崛起的历史机遇，始终牢记推动建设一流船舶企业的本源，践行专业化、市场化、国际化的发展思路，实现与股东、客户、员工、伙伴的共赢。在“经略海洋，舰船报国”新的时代责任下，中船防务将坚守初心，精进臻善，持续在上市公司治理、服务实体公司等方面勤勉尽职，服务中国船舶集团资本战略，努力为中国船舶事业高质量发展作出新的贡献。






| 记   者：王   进/邝展婷
| 责   编：邝展婷
| 校   对：周   芒
| 审   核：项   丽/甘丰录